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什么是夏普比率？

夏普比率（Sharpe Ratio）由诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普（William Sharpe）于1966年提出，是衡量投资组合风险调整后收益最广泛使用的指标之一。

夏普比率的计算公式为：

Sharpe Ratio = (Rp - Rf) / σp

其中 Rp 为投资组合收益率，Rf 为无风险利率，σp 为投资组合收益率的标准差（波动率）。

如何解读？

• 夏普比率 > 1：策略表现良好，风险调整后收益较高
• 夏普比率 0.5 - 1：策略表现可接受
• 夏普比率 < 0.5：策略风险调整后收益较低
• 夏普比率 < 0：策略收益低于无风险利率

在 Qlib 中的应用

Qlib 回测报告中的夏普比率使用年化计算：√252 × (日均收益率 / 日收益率标准差)，其中 252 为 A 股市场年均交易日数。

局限性

夏普比率假设收益率服从正态分布，且仅用标准差衡量风险，不考虑下行风险和尾部风险。对于非正态分布的策略，建议结合 Sortino 比率和 Calmar 比率综合评估。