Qlib 量化选股面板

年化收益率在解决什么问题？

当我们比较「跑了两周的回测」和「跑了三年的回测」时，总收益率没法直接比公平——年化收益率把不同长度样本折算到「平均每年大概多少」，便于横向对标策略、指数与无风险利率。

注意：年化是统计折算，不是对未来的承诺；尤其短样本外推年化往往失真。

常见算法

1. 从总收益率复利反推（CAGR 思路）

若整个考察期为 T 年、总收益率为 R（例如三年累计 30%，则 R = 0.30）：

年化 = (1 + R)^(1/T) - 1

T 可用 年数 = 交易日数 / 252（A 股常用 252 个交易日视作一年），或用 日历天数 / 365；同一项目内只能选一种口径，否则与夏普等指标年化方式不一致。本面板若对齐 Qlib 习惯，多偏 252；读文档时要确认。

2. 从日收益均值与方差（与夏普一致时）

夏普年化里常见：√252 × 日均超额 / 日波动。年化收益也可用几何方式由日收益序列复利还原，而不是简单 日均 × 252——后者是近似，在波动大时低估了复利结构。

交易日 vs 自然日

252（或 250）：强调「有多少个收盘到收盘」；与 日频夏普、日波动 年化时乘 √252 同一套日历。
365：按自然日折算的持有期，基金披露里也会出现。

若混用「分子用 365 去年化、分母用 252 去年化波动」，数字会不可比。

与总收益率的关系

两者是同一枚硬币的两面：《总收益率与累计收益》描述整个区间涨了多少；年化描述「若按此复利速度摊到每一年」大约多少。
例如三年总收益约 30%，粗略折算 (1.3)^(1/3) − 1 ≈ 9.1% 年化（几何）；若随口用 30% / 3 = 10% 则是单利直觉，与复利曲线不完全一致。

误用提醒

极短样本：十天翻倍年化会天文数字，但没有统计意义。
期间现金流：若有申购赎回，净值序列需用 TWR / MWR 等更复杂的定义；简单 (期末-期初)/期初 不够。
与回测标签一致：比较两个策略年化时，确认起止日期、是否含交易成本、是否同一复利假设。

小结

年化收益率把不同长度的业绩放到同一尺度；实现上多用 (1+总收益)^(1/年数)-1 或从日收益复利还原，并与 252/365 约定、总收益、夏普年化统一口径。读面板与论文时先看它用哪一种，再下结论。